需求将迎来放量情况，宝钢40crmnmo合金管有望重新走强

由于40crmnmo合金管现货价格连续上涨，目前超六成宝钢有盈利，加之利好政策频出，宝钢生产积极性较高，40crmnmo合金管产量居高不下，对于原料需求巨大。从铁矿石来看，宝钢询盘积极性提高，成交量明显上升，然而资源量处于历史低位。截至7月26日，进口铁矿石港口库存为7266吨，较去年同期大幅下降。供需短期失衡有望使矿价拓展上涨空间。焦炭方面，现货市场成交情况逐渐好转，少数地区价格出现小幅探涨。由于40crmnmo合金管市场趋好，宝钢对焦炭价格打压力度减弱，部分宝钢已经接受上调焦炭采购价。后期焦炭市场局部反弹或将蔓延至整个市场。

受益于国家环保治理力度加大、宝钢季节性检修等，7月上旬全国40crmnmo合金管日均产量208.30万吨，环比大幅回落4.5%。即使7月份40crmnmo合金管价格涨势较好，宝钢生产积极性提高，预计7月中旬日均40crmnmo合金管产量也仅增长5万吨左右。从需求看，6月份全国新开工项目计划总投资同比增长48%，今年上半年铁路、基建投资增速达到25.7%，下半年有望延续高增长。另外，6月房地产新开工面积增速扩大，显示出开发商入市的信心增强。终端需求表现良好给予钢市重要支撑，而下半年房地产投资一旦加快，下游需求将迎来放量情况。

库存是反映现货市场供需情况的重要指标，虽然今年上半年40crmnmo合金管产量居高不下，但是今年3月下旬以来40crmnmo合金管社会库存在持续下降。截至7月26日当周，螺纹钢社会库存为650万吨，较今年高点下降近四成。目前贸易商手中库存量普遍不多，在40crmnmo合金管价格存在上涨预期的情况下，补库积极性提升，整体市场成交较为活跃。

宏观和产业利好支撑市场信心，40crmnmo合金管价格回暖存在良好的基础。目前受到高温天气影响，下游需求受到抑制，同时，40crmnmo合金管价格经过大幅上涨后存在修整必要。但后市随着政策利好不断兑现，40crmnmo合金管价格有望重新走强。